Netia, największy niezależny operator usług stacjonarnych w Polsce, ogłosiła w dniu dzisiejszym niepodlegające badaniu skonsolidowane wyniki finansowe za okres dziewięciu miesięcy zakończony 30 września 2011 r.

1 Najważniejsze wydarzenia

1.1 Dane finansowe

  • Przychody za pierwsze dziewięć miesięcy 2011 r. wyniosły 1.192,1 mln PLN wykazując wzrost o 1% w stosunku do analogicznego okresu 2010 r. W III kw. 2011 r. przychody pozostały na stabilnym
    poziomie i wyniosły 394,6 mln PLN w stosunku do 396,3 mln PLN w II kw. 2011 r. i 394,5 mln w III kw.2010 r. Odnotowywany stale postęp w segmentach klientów korporacyjnych oraz małych i średnich
    firm został częściowo zniwelowany przez trudniejsze warunki w sektorze klientów indywidualnych oraz niższe przychody w segmencie usług dla innych operatorów.
  • Skorygowany zysk EBITDA za pierwsze dziewięć miesięcy 2011 r. wyniósł 299,8 mln PLN, wykazując wzrost o 10% w stosunku do analogicznego okresu 2010 r. Powyższy wzrost był wynikiem rosnącej
    bazy klientów oraz jej korzystniejszej struktury, a także zwiększonej kontroli kosztów, co skompensowało wpływ malejących ARPU. Skorygowany zysk EBITDA wzrósł kwartał-do-kwartału
    o 14% do poziomu 105,4 mln PLN z poziomu 92,8 mln PLN w II kw. 2011 r., co spowodowane było głównie wyższym poziomem marży brutto, niższym poziomem wynagrodzeń oraz wydatków
    związanych z realizacją programu opcji pracowniczych na akcje, jak również mniejszymi wydatkami na reklamę. Marża skorygowanego zysku EBITDA wyniosła 25,1% w pierwszych dziewięciu
    miesiącach 2011 r. oraz 26,7% w III kw. 2011r. w stosunku do 23,1% w pierwszych dziewięciu miesiącach 2010 r. oraz 23,4% w II kw. 2011 r.
  • Zysk EBITDA wyniósł 293,4 mln PLN w pierwszych trzech kwartałach 2011 r. oraz 103,4 mln PLN w III kw. 2011 r. wykazując wzrost o 5% w stosunku do pierwszych trzech kwartałów 2010 r. oraz
    o 17% w stosunku do II kw. 2011 r. Koszty jednorazowe poniesione w pierwszych dziewięciu miesiącach 2011 r. związane były głównie z kosztami projektów akwizycyjnych, które zamknęły się
    kwotą 3,7 mln PLN oraz z rezerwą na dopłatę z tytułu świadczenia usługi powszechnej w kwocie 2,4 mln PLN. Zysk jednorazowy odzwierciedlony w poziomie zysku EBITDA w pierwszych dziewięciu
    miesiącach 2010 r. w kwocie 7,3 mln PLN dotyczył zbycia dwóch transzy sprzętu transmisyjnego do P4. Marża zysku EBITDA wyniosła 24,6% w pierwszych trzech kwartałach 2011 r. i 26,2% w III kw. 2011
    r. w stosunku do 23,7% w pierwszych trzech kwartałach 2010 r. i 22,4% w II kw. 2011 r.
  • Zysk operacyjny wzrósł o 22% do poziomu 66,5 mln PLN w pierwszych dziewięciu miesiącach 2011 r. (nie uwzględniając kosztów i przychodów jednorazowych zysk operacyjny wzrósł o 53% rok-do-roku
    do 72,9 mln PLN) w stosunku do 54,4 mln PLN w pierwszych dziewięciu miesiącach 2010 r. (47,6 mln PLN przy wyłączeniu kosztów i przychodów jednorazowych). Zysk operacyjny w III kw. 2011
    r. wyniósł 27,6 mln PLN (29,6 mln PLN nie uwzględniając kosztów i przychodów jednorazowych) w stosunku do 12,9 mln PLN w II kw. 2011 r. (17,0 mln PLN nie uwzględniając kosztów i przychodów
    jednorazowych).
  • W okresie pierwszych dziewięciu miesięcy 2011 r. Netia rozpoznała jako koszt kwotę 58,3 mln PLN wydatkowaną w 2010 r. w związku z podatkiem dochodowym od osób prawnych („CIT”) za 2003 r. co było
    następstwem wyroku wydanego przez Wojewódzki Sąd Administracyjny w dniu 15 marca 2011 r., w którym oddalono złożoną przez Netię skargę od wcześniejszej decyzji Dyrektora Izby Skarbowej
    w Warszawie. Spółka złożyła skargę kasacyjną do Naczelnego Sądu Administracyjnego.
  • Odnotowany zysk netto za pierwsze dziewięć miesięcy 2011 r. wyniósł 14,5 mln PLN w porównaniu do
    zysku netto w wysokości 42,3 mln PLN w analogicznym okresie 2010 r. Odnotowany zysk netto w III kw. 2011 r. wyniósł 24,6 mln PLN w stosunku do zysku netto w wysokości 12,9 mln PLN w II kw. 2011r.
  • Środki finansowe na dzień 30 września 2011 r. wyniosły 433,6 mln PLN (z czego 217,4 mln PLN stanowiły środki pieniężne i ich ekwiwalenty a 216,2 mln PLN bony skarbowe), co stanowi wzrost
    o 3,6 mln PLN w stosunku do poziomu środków finansowych z 30 czerwca 2011 r. i o 120,3 mln PLN w porównaniu z poziomem środków finansowych z 30 września 2010 r.
  • Spółka osiągnęła dodatnie przepływy wolnych środków pieniężnych na poziomie operacyjnym (OpFCF) zarówno w pierwszych trzech kwartałach 2011 r. jak i III kw. 2011r. OpFCF zdefiniowany jako
    skorygowany zysk EBITDA pomniejszony o wartość inwestycji kapitałowych wyłączając nabycia sieci ethernetowych, wyniósł 135,4 mln PLN w pierwszych dziewięciu miesiącach 2011 r. oraz 38,5 mln PLN
    w III kw. 2011 r.
  • 29 września 2011 r. Netia podpisała dwie przełomowe umowy na zakup 100 % udziałów (i) Telefonii Dialog SA, drugiego co do wielkości operatora alternatywnego w Polsce, oraz (ii) Crowley Data Poland Sp.
    z o.o., dostawcy usług transmisji danych dla segmentu biznesowego. Zamknięcie obu transakcji jest uzależnione od uzyskania zgody Prezesa UOKiK (por. Rozdział 1.2 Dane Operacyjne). Jednocześnie, na
    mocy zawartego w lipcu 2010 r. porozumienia z konsorcjum banków, Netia podpisała umowę pozwalającą na uruchomienie kredytu w wysokości 700 mln PLN, który stanowi element finansowania
    wspomnianych powyżej akwizycji obok środków pieniężnych (por. Rozdział 3 Pozostałe Wydarzenia)
  • Netia rewiduje swoją prognozę na 2011 r. ogłoszoną 4 sierpnia 2011 r. Poziom prognozowanych przychodów został obniżony do ponad 1.590,0 mln PLN z ponad 1.610,0 mln PLN w następstwie
    niższych niż zakładano przychodów III kw. 2011r. oraz nieco niższych ARPU. Netia prognozuje, że liczba klientów dostępu szerokopasmowego osiągnie do końca 2011 r. poziom 750.000 z
    uwzględnieniem akwizycji ethernetowych. Równocześnie, prognoza zysku operacyjnego zostaje podwyższona do ponad 95,0 mln PLN z ponad 70,0 mln PLN. Prognoza wyniku EBITDA na poziomie
    ponad 405,0 mln PLN oraz prognozy dla nakładów inwestycyjnych oraz poziomu wolnych środków pieniężnych pozostają niezmienione.

1.2 Dane operacyjne

  • Baza klientów usług szerokopasmowych wzrosła do 731,699 na dzień 30 września 2011 r., co stanowiło wzrost o 2% z poziomu 719,595 na dzień 30 czerwca 2011 r. oraz o 12% z poziomu 653,901 na dzień
    30 września 2010 r. Netia szacuje, że jej łączny udział w rynku stacjonarnych usług szerokopasmowych wzrósł do 11,8% z 11,1% na dzień 30 września 2010 r. W III kw. 2011 r. Netia odnotowała 12.104
    przyłączeń netto stacjonarnych usług szerokopasmowych (6.623 nie uwzględniając akwizycji ethernetowych) w porównaniu do 15.513 przyłączeń netto w II kw. 2011 r. (9.916 nie uwzględniając
    akwizycji sieci ethernetowych) oraz 30.322 przyłączeń netto w III kw. 2010 r. (23.801 nie uwzględniając akwizycji sieci ethernetowych). Spadek liczby przyłączeń netto rok-do-roku odzwierciedla zauważalnie
    niższe tempo wzrostu rynku oraz zaostrzoną konkurencję cenową, która ograniczała poziom sprzedaży zwłaszcza w odniesieniu do niskomarżowych usług BSA. Jednocześnie oferta Netii
    oferowana w ramach własnej sieci oraz w technologii LLU, generująca wyższe marże, pozostaje atrakcyjna cenowo w stosunku do ofert konkurencji, odnotowując w dalszym ciągu satysfakcjonujący
    wzrost bazy klienckiej.
  • Baza klientów usług głosowych (własna sieć, WLR i LLU). Netia szacuje, że jej łączny udział w rynku stacjonarnych usług głosowych wzrósł w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy do poziomu 13,4%
    z 12,7%. Ze względu na zaostrzoną konkurencję na rynku telekomunikacyjnym oraz koncentrację Spółki na klientach wyskomarżowych, Netia obecnie przenosi nacisk z liczby klientów usług
    głosowych na utrzymanie poziomu przychodów z tytułu tych usług. Baza klientów usług głosowych wyniosła 1.190.636 na dzień 30 września 2011 r. w porównaniu do 1.204.334 na dzień 30 września
    2010 r. oraz 1.202.122 na dzień 30 czerwca 2011 r. Netia odnotowała łączny spadek liczby klientów usług głosowych netto o 11.256, co było głównie związane z odchodzeniem klientów od tradycyjnych
    usług głosowych i usług WLR. Na dzień 30 września 2011 r. usługi dla 31% klientów usług głosowych świadczone były poprzez własną sieć dostępową Netii.
  • Netia osiągnęła znaczący postęp w rozwoju sieci LLU. Na dzień 30 września 2011 r. Netia posiadała 674 uwolnione węzły z dostępem do około 4,7 mln linii abonenckich i obsługiwała łącznie 175.435
    klientów w ramach technologii LLU. Spółka przyłączyła netto w III kw. 2011 r. 16.175 klientów w stosunku do 13.190 klientów pozyskanych w II kw. 2011 r. oraz 25.454 w III kw. 2010 r. Liczba
    migracji brutto klientów BSA/WLR na LLU wyniosła w III kw. 2011 r. 13.937 co daje łącznie 100.318 migracji. Netia zakłada uwolnienie łącznie 700 węzłów do końca 2011 r.
  • Rozwój sieci NGA. Odnotowując sukces pilotażowego wdrożenia usługi 3play Netia podjęła decyzję o rozszerzeniu do końca 2011 r. zasięgu istniejącej sieci NGA z 30.000 do 500.000 gospodarstw
    domowych. Na dzień dzisiejszy w zasięgu sieci NGA pozostaje 365.000 gospodarstw domowych, w tym około 314.000 gospodarstw na sieci miedzianej oraz około 51.000 na szybkiej sieci
    ethernetowej (por. Rozdz. 2 Podsumowanie Działalności Operacyjnej).

Mirosław Godlewski, Prezes Zarządu Netii, powiedział: „III kwartał 2011 r. był okresem ważnych inwestycji w długofalowy rozwój Grupy Netia. Oprócz szeroko omawianych akwizycji Telefonii Dialog SA („Dialog”) i Crowley Data Poland Sp. z o.o.
(„CDP”), nasze nakłady inwestycyjne wzrosły o 31% w porównaniu z okresem pierwszych dziewięciu miesięcy roku ubiegłego do kwoty 164 mln PLN. Szybka rozbudowa sieci LLU, zakładająca uwolnienie do końca 2011 r. 700 węzłów z dostępem do
prawie 5 milionów linii TP, jest bliska ukończenia – 674 węzły już działają, a pozostałe z zaplanowanych będą uruchomione w IV kw. 2011 r. Nabiera tempa prowadzona przez nas modernizacja sieci do standardu NGA. Liczba gospodarstw
domowych znajdujących się w zasięgu sieci VDSL i szybkich sieci ethernetowych, umożliwiających transmisję danych z prędkością odpowiednio do 50 Mb/s i do 100 Mb/s, wzrosła w ciągu ostatniego kwartału z 30.000 do blisko 268.000. Tym
samym jesteśmy na dobrej drodze, aby objąć do końca roku zasięgiem naszej sieci NGA 500.000 gospodarstw domowych. Szersza dostępność szybkich usług szerokopasmowych wiąże się z równoczesnym podnoszeniem naszych kompetencji
sprzedażowych w zakresie usług TV i 3play, które, jak oczekujemy, będą nowym kluczowym motorem wzrostu w 2012 roku. Zamierzamy wprowadzić w IV kw. 2011 r. do oferty atrakcyjne usługi związane z treściami multimedialnymi bądź
multimedialne własne rozwiązania. Jesteśmy także zaawansowani w realizacji naszego trzyletniego programu modernizacji architektury IT, w którym jesteśmy na etapie finalizowania pierwszej jego fazy. Powyższe działania, mające na
celu realizację naszej nowej strategicznej misji „Dostarczamy świat on-line”, są podejmowane przy jednoczesnym utrzymaniu dyscypliny finansowej. Relacja łącznych nakładów inwestycyjnych do przychodów jest spodziewana na
umiarkowanym poziomie 15%, a ponadto zamierzamy utrzymać w najbliższych latach udział wolnych przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej w relacji do przychodów na poziomie co najmniej 10%.
Akwizycje Grupy Dialog i CDP, obie ogłoszone w dniu 29 września 2011 r , choć wymagające jeszcze zgody UOKiK, stwarzają wielką szansę realizowania naszej Strategii 2020 w ramach powiększonej o 40% organizacji. Oczekujemy, że akwizycja
Dialogu istotnie wzmocni zasoby własnych sieci dostępowych, dających nam pełną kontrolę nad procesem świadczenia usługi klientowi. Ponadto powinna ona skutkować pozyskaniem cennych, nowych kompetencji w zakresie usług TV,
zarządzania treściami multimedialnymi i obsługi klienta. Z kolei akwizycja CDP powinna przynieść nowy zastrzyk energii w zespole, szybko dostarczane rozwiązania infrastrukturalne bezpośrednio do klienta oparte o dostęp radiowy oraz wzrost
przewagi nad pozostałymi polskimi operatorami alternatywnymi w udziale w rynku klientów biznesowych. Rozpoczęliśmy już prace nad szczegółowym planem integracji obu podmiotów w ramach Grupy Netia, aby być gotowym na jego szybkie
wdrożenie pod warunkiem uzyskania zgody UOKiK na sfinalizowanie tych akwizycji. Tworząc Nową Netię chcielibyśmy osiągnąć w przeciągu dwóch lat co najmniej 106 mln PLN rocznych synergii. Nasze wstępne cele w przygotowaniach do
integracji to podniesienie wyniku EBITDA z obecnie docelowego poziomu 405 mln PLN do ponad 700 mln PLN oraz podwojenie wolnych przepływów pieniężnych do 2014 roku. Nowa prognoza średnioterminowa i cele na 2012 rok zostaną
ogłoszone dopiero wówczas, gdy będą znane daty zamknięcia akwizycji i ich konsolidacji w ramach Grupy Netia oraz gdy będzie zakończona większość prac nad szczegółowym planem integracji.

Biorąc pod uwagę dotychczasowe rezultaty w osiąganiu wzrostu organicznego i tworzeniu wartości dzięki akwizycjom takim jak nabycie w 2008 roku spółki Tele2 Polska jestem przekonany, że Netia rozpoczyna nowy etap wiodącego na rynku
wzrostu dla przychodów i marży. Uwzględniając fakt, że dźwignia finansowa pro-forma po zamknięciu akwizycji powinna wynieść około 1,0x EBITDA, Nowa Netia będzie mieć nadal elastyczność finansową pozwalającą na dalszy udział w
pojawiających się możliwościach konsolidowania rynku, o ile będą miały miejsce na uzasadnionym poziomie cenowym, lub na przeprowadzenie kolejnego programu wykupu akcji własnych w 2012 roku.”

Jon Eastick, Dyrektor Finansowy Netii, powiedział: „Z satysfakcją informujemy o kolejnym rekordowym kwartalnym wyniku Skorygowanego zysku EBITDA w kwocie 105 mln PLN i o tym, że Netia pozostaje na dobrej drodze do zrealizowania
prognozy rentowności na 2011 rok. Te wyniki finansowe podkreślają zarówno dyscyplinę, jak i elastyczność po stronie kosztów, gdyż zostały osiągnięte pomimo niższego od naszych oczekiwań wzrostu przychodów i przyłączeń klientów netto.
Zarówno segment klientów indywidualnych jak i biznesowych próbuje zwiększać liczbę usług telefonicznych i szerokopasmowych na tle niskiej dynamiki wzrostu penetracji usług i zaostrzonej konkurencji. Inwestycja Netii w rozwój
sieci NGA i przygotowania do świadczenia na tej bazie usług TV tworzą podstawy do nowego impulsu dla wzrostu organicznego w 2012 r. i kolejnych latach.

Dzięki rekordowemu wynikowi Skorygowango zysku EBITDA i wysokim przychodom finansowym z tytułu odsetek od środków pieniężnych o łącznej wartości 433,6 mln PLN oraz zysku na transakcjach zabezpieczających ryzyko kursowe
osiągnęliśmy w III kw. 2011 r. wysoką poprawę rentowności netto. Kwartalny zysk netto w kwocie 24,6 mln PLN stanowi wzrost o 99% w porównaniu z III kw. 2010 r., a zysk netto za pierwsze trzy kwartały w wysokości 14,5 mln PLN pokrył w pełni
odpis związany z podatkiem dochodowym w kwocie 58,3 mln PLN, który został dokonany w I kw. 2011 roku. Nadal mamy nadzieję, że uda nam się rozstrzygnąć na naszą korzyść spór sądowy dotyczący należnej kwoty podatku dochodowego za
2003 rok. W sierpniu br. złożyliśmy ostateczne odwołanie od wyroku w tej sprawie. Zakładając, że UOKiK wyrazi zgodę na nabycie Dialogu i CDP na początku 2012 r. oraz biorąc pod uwagę wysoki poziom
generowanych środków pieniężnych oczekujemy, że będziemy potrzebowali jedynie 550 mln PLN zadłużenia netto na sfinalizowanie wspomnianych akwizycji, co daje nam umiarkowany poziom pro-forma lewarowania w wysokości 1,0x
EBITDA. Podczas procesu badania tych dwóch, generujących wolne środki pieniężne spółek, zidentyfikowaliśmy potencjalne synergie w wysokości co najmniej 106 mln PLN łącznie. Mamy nadzieję, że uda nam się stworzyć szczegółowy plan integracji
zmierzający do podwojenia tegorocznych wolnych przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej do 2014 roku.Ta silna pozycja gotówkowa pozwala nam myśleć o pozyskiwaniu finansowania na potrzeby kolejnych akwizycji lub
kontynuowania programu wykupu akcji własnych Netii w ramach wcześniej otrzymanego upoważnienia od naszych akcjonariuszy. Przy rozważaniu dalszych akwizycji będziemy nadal zachowywać ostrożność zarówno w kwestii wyceny
spółek jak i ocenie ryzyka związanego z integrowaniem nowych podmiotów w ramach Grupy Netia.”

Podsumowanie działalności operacyjnej: Tutaj

źródło: Netia

Kan